国际金价突破1770美元/盎司，黄金价格还有多大溢价空间?

黄金价格的周期性波动与经济周期密切相关。在经济下行阶段或经济危机期间，黄金通常表现良好。而经济即将复苏但尚未复苏时，黄金价格通常处于高点。例如，2011年黄金曾达到历史高点，此后即使美联储继续推出量化宽松，也未能将黄金价格推高。

因此，我们需要判断全球性经济危机是否已过去，以确定黄金价格的位置。近期，黄金价格表现出上涨疲软的态势。这是因为美国在4月16日结束国家紧急状态后，经济活动得到复苏，其中一些经济数据也有所回暖，因此公众普遍预期经济复苏已经到来。

但是，对美国经济复苏的观察表明，进展比预期缓慢。自4月16日以来，美国的经济活动只恢复了30%~40%，而同期中国经济则恢复了80%。由于美国提前结束隔离政策，公众对疫情复发的担忧延缓了经济复苏，因此美国经济复苏可能是一个相对漫长的过程。当前估计需要半年至一年时间。

因此，从现在开始到年底，黄金价格仍将保持缓慢上涨的趋势，类似于2009年至2011年的走势。尽管黄金价格在突破1770美元时出现了较剧烈的上涨，但是随后可能会有小幅回调。然而，在未来一段时间内，黄金的整体上涨趋势仍将明显，未来仍有可能继续上涨。