黄金最近的走势会怎样(黄金价值何去何从)?

实际利率是支撑黄金价格的主要因素。由于新冠病毒疫情对全球经济造成巨大冲击，全球主要央行采取了史无前例的宽松货币政策。美联储将利率下限降至0水平，大幅降低了投资黄金的机会成本。全球央行的资产负债表规模也达到历史新高，采取的大幅宽松货币政策将对黄金价格构成有效支撑。

股市和美元指数对金价加成有限。在全球央行实施量化宽松政策的背景下，黄金与股市收益率保持强劲的正向关系。然而，股市不会一蹴而就的大幅反弹，对黄金支撑相对有限。投资者在危机时期会购入大量美元，这会导致美元指数短期走强，从而限制了黄金价格的涨幅。虽然预计美元指数短期内会继续保持强势，但明年冬天美元或开始周期性走弱，届时将支撑黄金价格上行。

资金仍然会流入黄金ETF。虽然流入速度可能会放缓，但我们仍预计净购买活动将持续到2020年年底。资金净流入黄金ETF可以有效抵消黄金零售销售下滑的影响，支撑黄金价格。