黄金越来越贵，投资黄金究竟应该算是保值还是增值?

在更长远的时间里，黄金的总上涨趋势与人类社会的总通胀、货币的总价值下跌同步。因此，投资黄金并不会增值。

其次，黄金对经济周期存在周期性波动。经济下行时，黄金价格可能上涨；经济增长时，黄金价格可能下跌。在宽松周期时，由于货币贬值，黄金价格可能上涨。因此，在黄金的上涨区间，投资黄金可以说是增值的，因为可以从黄金的上涨中得到超过平均投资回报的收益。

另外，一些机构会从短期角度考虑并操作黄金，以赢取差价。这样的投资属于明显的增值投资，但不建议个人参与。

总而言之，投资黄金取决于个人的投资需求和风险承受能力。在长期看来，黄金投资可以发挥保值作用；在特定的周期性上涨期内，投资黄金还可以实现增值。