白银投资机会什么时候到来(白银投资何时迎来良机)?

在 2008 年次贷危机期间，为了纾困，美联储、欧央行、日央行以及全球各经济体的货币严重超发，导致国际货币烂溢，一度造成国际大宗商品出现恶性通胀的情况。同时，黄金和白银等贵金属走出了超级牛市，其中白银涨幅高达 482%。银价自 2008 年 11 月开始一路上涨，至 2011 年 4 月创出历史新高，之后银价一路下滑，大幅下挫。近七年来，国际白银总体上维持在 14 至 19 美元之间震荡，而今年银价一度下破 12 美元，目前恢复到不足 16 美元，银价明显偏低。

原本在黄金价格不断走高的前提下，白银价格不应该长期偏低，但事实是金银比在不断拉大，甚至今年金银比曾扩大到人类历史 5000 年以来的最大幅度。这主要是由于华尔街长期的恶意定价所导致的。目前金银比在 109 左右，依然处于历史最大比例区间，因此白银是存在潜在的投资价值的。

由于美国白银产量相对偏低且全球白银的产量与存量比较大，因此华尔街在不断强调白银的工业属性，而长期刻意削弱白银的货币价值和风险对冲价值，以防止在特殊经济时期美元流向白银。例如当前，受卫安危机冲击，国际金融市场动荡不安，全球经济发展低迷，并有全面衰退的可能，IMF 预计今年全球 GDP 增速将萎缩 3%。这种情况下，黄金、白银等贵金属本应该体现出充分的避险资产作用而走高。但是白银的大幅走高会导致国际间大幅抛售美元而买入白银避险，由于白银存量过大，这就会严重威胁美元的安全，会造成美元严重贬值，美元信用将会明显下滑，美元的国际储备地位就会下降，这样美元的铸币税就会消减，美元的购买力以及美元转嫁美国债务危机的能力都会大幅回落，因此华尔街必然要打击银价以保全美元信用。

由于华尔街对白银进行去风险资产化与去货币化处理，所以白银当前偏重于体现工业价值。当前全球经济不景气，白银工业需求大幅下降，供大于求现象明显，因此白银价格前期出现了暴跌，但近期因黄金强势而有所反弹。不过，价格依然处于 15 年来低位区间震荡。

从价值投资角度来看，白银的价值明显被低估。当前美、欧、日等经济体的货币超发规模都是史无前例的，这在后期必然会引发国际货币体系的紊乱和矛盾，同时随着未来卫安局势的好转，白银的工业需求会逐渐恢复正常。而美元因经济好转也会加速流动性，国际大宗商品不排除会出现高通胀现象。因此长期来看，白银是有投资价值的。

目前白银还处于 15 年来低位，金银比又处于历史最大值区间，这样的价值敞口很罕见，因此逐步增持一部分白银做长期投资配置是可行的。