期货中的基差是什么？

期货基差是指某一特定商品在特定地点的现货价格与该商品期货价格之间的差异。基差的计算方法是用现货价格减去期货价格。基差的负值表示现货价格低于期货价格，负值越小，则基差越强劲；正值则表示现货价格高于期货价格，正值越小，则基差越弱。基差包含两个成分，即分隔市场间的“时与空”两个因素，即交运成本和持有成本。

美国农产品期货市场的情况可以举例说明，如果在玉米的生产地，即堪萨斯市，交易玉米不考虑运输成本，所以其现货价格将比在芝加哥的玉米现货价格低，它们之间的差别就在于运输费。芝加哥的玉米现货价格需要加上运输费才能和堪萨斯的现货对冲。当然，地区性价格差异也会随着情况的变化而改变。

持有成本反映两个市场之间的时间因素，即不同交割月份间的持有成本。无论是对对冲者还是投机者，持有成本都是相当重要的。这种持有成本包括仓储费、利息和保险费等。储存费用是储存商品所支付的实际支出，一般随地区与时间而异；利息是储存商品所需的资金成本，随利息的变动而大幅度变化；保险费是保险储存商品的费用。因此，远期月份期货价格应高于近期月份期货价格，期货价格不应脱离现货价格太远，同一商品不同月份之间价格运动应大体平行发展。